工程机械量价齐升 板块龙头盈利稳健值得坚守

近期有内地工程机械厂商上调部分产品终端售价，比如混凝土泵车普遍上调5-10%，中大型挖机上调5%，小型挖机上调幅度在10%。叠加3月信贷及社融反弹，以及对基建投资回暖的预期，最近以三一重工和恒立液压为代表的企业受到市场广泛关注，股价屡创新高。考虑到工程机械行业困境反转已历时近4年，目前有必要探讨近期量价齐升的持续性及板块中长期的投资空间。

理性看待短期量价齐升

实际上短期工程机械的涨价，主要还是短期性的供给缺口扩大。供给方面，由于全球疫情发酵，海外供应链厂家相继减产甚至停产，导致工程机械底盘、发动机等核心进口零部件供应变得紧张，企业采购成本大幅提升。需求方面，由于国内疫情逐步受控，复工进展持续推进。供给低谷叠加销售高峰，工程机械厂家顺势推了一波涨价。

与此同时，3月社会融资规模增量达到2.86万亿，比上年同期多增1.28万亿，加上今年基建对冲会发力，多家机构开始带节奏称工程机械板块仍有很大的投资空间。他们大多立足于长期，基于国产替代、产品出海以及机器人替人等趋势逻辑，得到短期仍可积极看好工程机械板块的结论。从长期来看，以三一重工为代表的工程机械龙头还有一定的成长空间。