最新观点
1、固定资产投资进一步向好，工程机械高景气度有支撑。2020年1-7 月固定资产投资增速同比下滑1.6%，降幅环比收窄1.5%。地产投资受益于竣工周期与销售端向好，同比增速3.4%，环比增加1.5%。
但随着部分城市销售政策的边际收紧，预计未来空间有限。基建投资增速1.2%，为今年首次转正，环比提高1.3%。在“六稳”的目标指引下，预计下半年基建将继续发力，成为稳增长的重要动能。
2、制造业PMI 连续六个月处于荣枯线上，高端制造业资本开支提速。2020 年8 月的PMI 为51.0，已经连续个六月高于荣枯线。制造业的景气度持续回暖带动投资加速，1-7 月制造业投资增速为-10.2%，降幅环比收窄1.5%。高端制造业投资复苏更为强势，1-7 月累计投资完成额同比增长7.4%，环比增加1.6%，明显快于制造业整体。
3、机械行业二季度业绩恢复迅速，下半年受益“国内大循环”有望迎来发展机遇。机械行业公司中报相继披露，其中工程机械产业链、光伏设备、激光设备、工控等子行业表现较好，相关公司全年业绩有望维持快速增长。我们认为，在外部复杂的环境下，“国内大循环”将会是成为我国未来发展的重要主线，下半年产业链的现代化（高端制造）将受益于内循环的发展。
4、沿两大主线看好我国高端制造业的发展潜力。我们认为，我国目前的高端制造业主要包括两条主线：一、如光伏、锂电、3C 等产业中已成为全球核心龙头的国产设备企业，具备技术、成本、客户等多重优势，受益于应用成熟与全球需求的扩张。二、部分发展相对薄弱的产业（如半导体制造、工控自动化）。在目前状况下，产业链国产化成为我国核心需求之一，政策支持较大。优质企业已实现一定程度的技术突破，未来保持快速追赶态势，看好其发展潜力。
投资建议
我们继续看好工程机械以及专用设备中的高端制造。推荐三一重工、恒立液压等具备内生增长动能，且受益于稳定投资预期的传统工程机械龙头。(本文来自银河证券)
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平地机据开云体育下载官网 工业协会对平地机主要制造企业统计，2025年5月当月销售各类平地机649台，同比下降3 28%，其中国内销量112台，同比增长。
据海关数据整理，2025年4月我国工程机械进出口贸易额为53 77亿美元，同比增长12%，其中：进口额2 26亿美元，同比下降2 2%；出口额51 52亿美。
平地机据开云体育下载官网 工业协会对平地机主要制造企业统计，2025年4月当月销售各类平地机756台，同比增长21 5%，其中国内销量140台，同比增长。
